THE ROLE OF CAPITAL STRUCTURE IN MODERATING LIQUIDITY, PROFITABILITY AND FIRM SIZE
Keywords:
Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan, Struktur ModalAbstract
This study aims to determine the effect of liquidity, profitability, and company size on firm value by using capital structure as a moderating variable. This study uses a quantitative method with a research sample of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) using 143 company samples in the 2021-2023 period. The research methods used are panel data regression, multiple regression analysis, and moderation regression analysis. This study proves that liquidity and company size have a negative effect, while profitability has a positive effect on firm value. Capital structure does not moderate the relationship between liquidity and firm size on firm value. However, capital structure is stated to be able to weaken the relationship of profitability to firm value.
Keyword: Liquidity, Profitability, Firm Size, Firm Value, Capital Structure
References
Abdillah, D., & Ali, H. (2024). Pengaruh Likuiditas, Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 5(4), 787–794.
https://doi.org/10.38035/jmpis.v5i4.2077
Adhyasta, D., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan,
terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Ekonomis: Journal of
Economics and Business, 7(1), 520. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.866
Adnyani, I. G. N. S., & Suaryana, I. G. N. A. (2020). The Effect of Company Sizes, Sales Growth, And
ProfitabilityOn Firm Values. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(6), 265–
271. www.ajhssr.com
Andrianto, R. (2024). Anti Jadi Investor Nyangkuters 2024, Caranya Hindari Saham-Saham Ini. CNBC
Indonesia.
Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,
Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel
Moderating. Owner, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785
Bidaya, K., Purba, M. I., Laia, R., Giawa, A. H., & Aliah, N. (2023). The influence of profitability, liquidity,
and capital structure on firm value. Journal of Economics and Business Letters, 3(3), 14–20.
https://doi.org/10.55942/jebl.v3i3.209
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Empa). Salemba Empat.
Diastanova, R., & Marsoem, B. S. (2023). The Influence of Liquidity, Profitability, Asset Structure And Asset
Growth on Firm Value with Capital Structure as Moderating Variable (Study in The Food & Beverage
Sub-Sector Companies Listed on Indonesia Stock Exchange in The Period of 2018 - 2021). Journal of
Economics, Finance and Management Studies, 06(01), 238–257. https://doi.org/10.47191/jefms/v6-i1-28
Faisal, B., Hermuningsih, S., & Hidayat, R. (2024). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Solvabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen
Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 13(5).
Fitri, R. A., & Syamwil. (2020). Pengaruh Likuiditas , Aktivitas , Profitabilitas dan Leverage Terhadap
Financial Distress ( Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2014-2018 ). 3(1), 134–143.
Gautama, B. P., Asrifah, C., Nurhayati, N. S., Miftahuddin, A., & Perdana, Y. (2024). The Effect of Profitability
and Liquidity on Firm Value with Capital Structure as a Moderating Variable. Atestasi : Jurnal Ilmiah
Akuntansi, 7(1), 763–776. https://doi.org/10.57178/atestasi.v7i1.940
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas
Diponegoro.
Gz, A. A. &, & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas
dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner, 6(4), 3974–3987.
https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1030
Hery. (2023). Analisis Laporan Keuangan. PT Grasindo.
Indira, I., Wany, E., Wijaya, U., & Surabaya, K. (2021). STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL
MODERASI PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFIBILITAS TERHADAP FIRM VALUE (Studi
Kasus Pada Perusahaan Perbankan di BEI Tahun 2016-2019). Capital Structure, 457–470.
Izzah, V. N., Hapsari, I., Dirgantari, N., & Hartikasari, A. I. (2023). The Effect of Profitability and Company
Size on Firm Value with Capital Structure as a Moderating Variable ( Empirical Study of the Industrial
Sector Listed on the IDX for the 2019-2021 Period ) Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan
terhadap Nilai. Formosa Journal of Applied Sciences (FJAS), 2(1), 25–42.
Kartika, Y. E., & Wiagustini, N. L. P. (2024). The Effect of Liquidity and Company Size on Company Value
With Profitability as a Moderation Variable. Indonesian Journal of Multidisciplinary Science, 3(10), 1–
8.
Khoirunnisa, F., Purnamasari, I., & Tanuatmodjo, H. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen. Journal of Business Management Education (JBME),
3(2), 21–32. https://doi.org/10.17509/jbme.v3i2.14211
Kurniasih, P. A. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal FINANCIAL, 4(2), 70–81.
Kusna, I., & Setijani, E. (2018). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Growth Opportunity Dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan,
6(1), 93–102. https://doi.org/10.26905/jmdk.v6i1.2155
Malik, A., & Ismiyanti, F. (2024). Internal Factors Affecting Firm Value (Case Study of Manufacturing
Companies in Indonesia). International Journal of Current Science Research and Review, 07(04), 2245–
2257. https://doi.org/10.47191/ijcsrr/v7-i4-28
Mardevi, K. S., Suhendro, S., & Dewi, R. R. (2020). Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan
Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi & Ekonomi, 5(2), 36–47.
Meivinia, L. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan
Suku Bunga Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI.
Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 380–393.
Mipo, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
CSR Sebagai Moderating Variable Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Owner, 6(1), 736–745.
https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.614
Mubyarto, N. (2020). The Influence of Profitability on Firm Value with Capital Structure as The Mediator.
Jurnal Economia, 16(2), 184–199. https://doi.org/10.21831/economia.v16i2.30405
Munthe, I. L. S. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai
Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan Dan
Minuman Tahun 2014 - 2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, 1(2), 15–22.
https://doi.org/10.31629/jiafi.v1i2.1229
Nopianti, R., & Suparno. (2021). Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal
Akuntansi, 8(1), 51–61. https://doi.org/10.30656/jak.v8i1.2381
Nurwulandari, A., Wibowo, Y., & Hasanudin. (2021). Effect of Liquidity, Profitability, Firm Size on Firm
Value with Capital Structure as Intervening Variable. ATESTASI : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(2), 257–
271. https://doi.org/10.33096/atestasi.v4i2.835
Pangesti, G., Imron, A., Mahmudi, B., & Hakim, L. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. SULTANIST: Jurnal Manajemen Dan
Keuangan, 8(2), 169–181.
Pradika, A., & Dwiati, A. R. (2021). The Influence of Profitability, Capital Structure, Liquidity and Firm Size
on Firm Value. International Journal of Business and Management Invention (IJBMI) ISSN, 10(7), 32–
38. https://doi.org/10.35629/8028-1007033238
Puspitaningtyas, Z., Karyadi, H., & Wulandari, K. D. (2020). Prediksi Nilai Perusahaan melalui Penilaian
Struktur Modal sebagai Pemoderasi. Jurnal Riset Dan Aplikasi: Akuntansi Dan Manajemen, 4(3), 246–
257. https://doi.org/10.33795/jraam.v4i3.001
Rizky, M., & Kisman, Z. (2023). Analysis of Profitability, Liquidity on Company Value with Capital Structure
as a Moderating Variable in Property Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2021.
Journal of Economics and Business, 6(3). https://doi.org/10.31014/aior.1992.06.03.532
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal
Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan
Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(2), 1597–1609.
https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.795
Saputri, E. D., Hariyanto, E., Santoso, S. B., & Kusbandiyah, A. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas,
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal
Ecogen, 7(2), 253–264. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.24036/jmpe.v7i2.15873
Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan
Akuntansi, 21(1), 173–184. https://doi.org/https://doi.org/10.34208/jba.v21i1a-2.754
Setyani, I., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2022). Analisis Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan
Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada
Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Periode 2014-2020). Ekonomis: Journal of
Economics and Business, 6(1), 35. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.463
Sitawati, R., Ardi, B. K., & Pitoyo, A. (2023). The Moderation Role of Capital Structure in Increasing Company
Value. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 23(24), 39–46.
https://doi.org/10.9734/ajeba/2023/v23i241185
Vernando, J., & Erawati, T. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur
Modal sebagai Variabel Intervening: Studi Empiris di BEI. Jurnal Riset Dan Manajemen Bisnis, 15(1),
13–25.
Wicaksono, R., & Mispiyanti. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2),
396–411. https://doi.org/10.33395/owner.x4m2.237
Wijaya, T., & Viriany. (2021). Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal
Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, 26(Spesial Issue), 395–414.
https://doi.org/https://doi.org/10.24912/je.v26i11.784
Yuliyanti, L., Waspada, I., Sari, M., & Nugraha, N. (2022). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability
on Firm Value With Firm Size as Moderating Variable. Research of Finance and Banking, 220.
Yuswandani, A. E., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2023). The Effect Of Capital Structure,
Profitability and Liquidity on Firm Value With Dividend Policy As A Moderating Variable. Sentralisasi,
12(2), 1–13. https://doi.org/10.33506/sl.v12i2.2156
